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首只重新上市股诞生 长油“王者归来”重返A股

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-01-04 18:15:06 来源:七禾研究

大家都知道,A股向来上市难,退市也难,而长航油运却能做到从上市到被退市再到重新上市,也是惊呆了众人的下巴。阔别A股4年后,长航油运即将“王者归来”。因为长油重新上市后的交易安排较为特殊,有几个点澳门威尼斯人在线娱乐者一定要注意:一是长油重新上市后在风险警示板交易。二是重新上市首日,股票价格不设涨跌幅限制。三是重新上市次日起,公司股票价格的日涨跌幅限制为5%。四是股票重新上市首日开盘参考价为公司重新上市前在全国中小企业股份转让系统最后交易日的收盘价,即4.31元/股。


“王者归来”长油重返A股


12月28日,上交所发布公告称,中国长江航运集团南京油运股份有限公司(下称“长航油运”)因2010年度-2013年度连续四年亏损等原因,被上交所决定终止上市并于2014年6月5日摘牌。2018年11月2日,上交所根据上市委员会对公司申请股票重新上市的审核意见,决定同意长航油运A股股票在上交所重新上市。



同日,长航油运也发布公告称,公司股票将于 2019 年 1 月 8 日在上海证券交易所重新上市交易,股票简称为“ST 长油”,股票代码为601975,公司的总股数为 5,023,400,024 股,本次上市的无限售流通股的数量为 1,898,551,957 股。



因为长油重新上市后的交易安排较为特殊,长油在公告中做了几点提示:


1、公司股票重新上市后在风险警示板交易。

2、重新上市首日,公司股票价格不设涨跌幅限制。

3、公司股票重新上市首日开盘参考价为公司重新上市前在全国中小企业股份转让系统最后交易日(2017年2月27日)的收盘价,即4.31元/股。

4、重新上市次日起,公司股票价格的日涨跌幅限制为 5%。




洗心革面 扭亏为盈


作为首只重返A股的退市股,长航油运的回A之路并不轻松,需满足一系列的重新上市条件。例如,过去三年盈利、过去三年审计报告标准无保留意见、现金流量和营业收入要达到一定金额、具备持续经营能力及健全的公司治理结构等等。


然而,长航油运退市前业绩完全可以用惨不忍睹这四个字来概括。2010年-2012年,长航油运分别亏损2460万元、7.49亿元、12.38亿元,于2013年4月21日被暂停交易,随后因2013年继续亏损59.19亿元,触发连续四年亏损的退市红线,2014年6月5月从上交所退市,此后,在三板挂牌转让,名称改为“长油5”。


退市后,长航油运决定“洗心革面”,做了一系列的改革调整,期望着能重返A股。一是公司主要亏损源的 VLCC(超大型原油轮)转让至中国外运长航集团有限公司与招商局集团有限公司下属 VLCC 合资公司,由此减少债务约 24 亿元,同时终止相关长期期租船舶的租约,债务负担和租金支付压力大为减轻。


二是公司与金融债权人共商通过破产重整的形式实施债转股,以公司资本公积金转增的股票和全体股东按照相应比例让渡的股票,清偿了公司约 62 亿元债务,同时对约 30 亿元留存债务进行重组。公司在 2015-2017 年收购/提前收购了 12 艘融资租赁船舶,进一步降低了公司债务规模,持续优化资本结构。


三是公司坚持市场化为导向,同步推进内部改革,重塑适应市场的管理体制和组织架构,建立市场化的经营机制。


四是公司深耕国际成品油运输,并积极开发内贸原油运输市场。


在这一系列措施下,长航油运剥离了VLCC、重塑了商业模式、降低了债务负担、深化了内部改革,终于在2015年、2016年和2017年,分别实现营业收入54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元,分别实现归属于母公司股东的净利润为6.28亿元、5.6亿元和4.11亿元。



涅槃重生后,期望着重返A股的长航油运于2018年6月4日正式提交重新上市申请,上交所抽调了法律、会计和行业专业人员进行初审。经过对公司申请重新上市文件的全面审核,前后发出多轮反馈意见,要求公司予以补充披露、具体落实。此后,以外部法律、会计等专家组成的上市委员会对公司重新上市进行了审议。2018年11月2日,上海证券交易所根据上市委员会的审议意见,根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》等规定,决定同意长航油运股票重新上市申请。


发放“安心丸”多措施稳定股价


作为一只曾让澳门威尼斯人在线娱乐者“伤心”的股票,在重新上市的公告中,长航油运还给澳门威尼斯人在线娱乐者发放了很多“安心丸”。


措施一:长油控股股东在承诺中表示,重新上市后6个月内如ST长油股票连续20个交易日收盘价低于基准价格(每股4.31元)的50%,中外运长航集团持有的ST长油股票锁定期将自动延长6个月。


措施二:前期在公司退市后重整过程中取得公司总股本的35.18%股份的12家金融机构债权人也作出自愿性承诺:公司重新上市后12个月内不减持。


措施三:公司控股股东承诺重新上市后每年择机向ST长油提议实施公司股份回购事宜,回购方案中公司回购股份注销减资的资金应当不低于股份回购方案公告当年前三个完整会计年度平均归属于母公司股东净利润的30%。



长油打通了退市公司重新上市的通道


从“央企退市第一股”到“首只重返A股”的退市股,长航油运一直不缺关注度。这次ST长油重新上市,是重新上市制度实施以来全市场的首单实践,打通了退市公司重新上市的通道,形成了比较明确的制度预期。


重新上市制度是退市制度中的一项重要配套制度,由沪深交易所在2012年退市制度改革中建立,于2014年进一步完善,其主要目标是要建立起“能上能下”的市场机制,为已退市的公司,在其持续经营能力和公司治理水平显著改善后,提供重新上市的路径。应当说,这是一项支持资本市场健康发展的基础性制度,有利于疏通退市渠道,保护中小澳门威尼斯人在线娱乐者利益。


长油的重新上市,也让很多退市股看到了咸鱼翻身的机会,多家老三板里的原A股退市公司统一将回归A股作为了首要目标。


截至目前,老三板共有65家挂牌公司。其中,南洋5已经明确提出力争早日恢复主板上市的目标;创智5去年曾向深交所提交重新上市申请;天创5曾表示,与有关方面积极开展重新上市相关工作;此外,包括华圣5、五环1、汇集5、中浩A5等在内的超过15家公司均启动了重整、重组。


据,目前有10家老三板公司符合重新上市的财务要求,分别是创智5、国瓷5、南洋5、汇绿5、天创5、大通5、中浩A5、高能5、粤金曼5、华圣5等。其中,创智5在2015年至2017年净利润总和为83751.7万元;国瓷5在2015年至2017年净利润总和为23208.11万元;南洋5在2015年至2017年净利润总和为5623.49万元;天创5在2015年至2017年净利润总和为9164.22万元。


虽然长航油运成功重返A股,让多家退市股看到了希望,但太平洋证券财富管理中心首席投顾郭树华表示ST长油能重新上市有其自身的特殊性,并不适合所有的退市股。ST长油退市前正好遇到其自身的资产规模扩张期与下行的行业过剩行情交合,才出现了连续亏损的局面,随着自身问题的不断解决与行业整体的逐步复苏,ST长油的运营能力、盈利能力得以恢复,自然可以重新参与到资本市场的大舞台。只有通过大股东的积极应变、管理者的自我反省,才能使退市公司真正做到脱胎换骨、浴火重生,获得重返A股市场的机会。


在此,笔者想说,退市并不意味着永远失去了在上市的机会,只要你愿意做一个“痛改前非”、“洗心革面”的公司,你就有机会重回A股。


长油重返A股 徐翔大赚7000万


关于长航油运这只股票,还有一个不得不提的人,那就是徐翔。2014年的6月4日,长航油运退市前的最后一个交易日,股票已经跌到0.83元,市值为41.69亿元,成为一只仙股。



在长油退市前的30个整理期交易日中,徐翔突击入股。在2014年半年报中,徐翔、郑素贞(徐翔母亲)、徐柏良(徐翔父亲)及其妻子应莹各持550万股,分列第六至第九位股东。


数据显示,长油退市时的股价为0.83元每股,而退市整理期的成交均价为0.82元每股。长油重新上市的股价为4.31元每股,如果徐翔家族没有售出所持股票,那么其账面盈利最高可翻5倍,净赚7678万元。


不过此时提这些似乎没有太多实质性意义了,据中国经营报报道,徐翔妻子应莹2018年11月回应称2200万股数量并未改变,买入时的价格在1元以下。实际上,2018年10月初应莹就曾对媒体表示她们家庭和徐翔父母名下所有的银行账户和资产,包括股权和房产等已被查封和冻结。因此,即便长油的股价暴涨近5倍,也无法给她带来收益了。


注:文中观点仅供研究参考,不做准确性及完整性的保障,不构成个人澳门威尼斯人在线娱乐建议,据此澳门威尼斯人在线娱乐,风险自担!


七禾研究中心唐正璐根据网络综合整理


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责任编辑:唐正璐

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