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望正资本:私募最关键的是要活下来

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-07-04 17:53:32 来源:
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 私募档案——望正资本:私募最关键的是要活下来
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私募档案——望正资本:私募最关键的是要活下来

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-07-03 20:55:11 来源:七禾网

成功躲过2015年的两次股灾


2015年1月,王鹏辉以一封《在不确定的世界》的告别信,向从事10余年的公募基金行业做了道别,奔向了私募战场,于是就有了深圳望正资产管理有限公司。


望正资本成立的时候,正好赶上了大牛市,乘着牛市的东风,2015年3月,望正资本成功发行了第一只基金产品,2015年5月,公司最大规模产品望正精英鹏辉1号发行成功。然而好景不长,进入6月,A股市场暴跌,牛转熊,奔私不久的王鹏辉就遭遇了严峻的考验。


作为在市场中的浸润多年的老将,凭借对市场的敏锐直觉,2015年6月,望正资本旗下所有产品大幅减仓,王鹏辉成功躲过了2015年中期的两次股灾。2015年9月,他管理的新方程望正精英鹏辉尊享D基金被好买基金评价中心测评为“华南区最抗跌基金”。随着公司的发展,2016年6月,望正资产管理(香港)公司成立,并于同年11月份拿到香港资管9号牌。


在七禾研究中心最新发布的中国私募100强榜单里,望正资本排名前列。


相关链接:中国私募100强榜单发布!



公司发展历程


典型的“公募派”私募机构 


能有这样的成绩,除了王鹏自身的能力以外,也离不来专业团队的支持。公司总经理、风控负责人王冰心,从事证券基金行业超过20年,曾担任过券商和基金行业的高管,经历过几轮牛熊市转换,对市场有充分的认识。澳门威尼斯人在线娱乐经理袁浩然,原先在多家券商负责家电行业研究,多次被评选为新财富最佳分析师。澳门威尼斯人在线娱乐经理韦明亮,曾任光大证券高级分析师、证券澳门威尼斯人在线娱乐部执行董事和国联安基金澳门威尼斯人在线娱乐组合管理部总监。首席经济学家刘陈杰,拥有十多年证券从业经验,原高盛中国首席策略分析师,主要从事自上而下大类资产配置澳门威尼斯人在线娱乐和研究。研究总监旷斌,曾任职于平安证券研究所、信达澳银基金、景顺长城基金,有超七年的TMT行业研究经验,注重基本面研究,具有较强的行业前瞻性。


不仅领导层拥有出色的能力和丰富的经验,研究员团队也不逊色,据了解,望正资本研究员的从业年限平均超过6年,均曾就职于公募基金,涵盖宏观策略、产业及个股研究,是典型的“公募派”。


在公募行业工作多年,王鹏辉对公募基金公司的制度设计十分认可,望正资本的组织架构也基本仿照公募设计。在公司架构上,望正资本设有澳门威尼斯人在线娱乐决策委员会、风险管理委员会和产品委员会。其中澳门威尼斯人在线娱乐决策委员会是公司基金澳门威尼斯人在线娱乐的最高决策机构,董事长兼任澳门威尼斯人在线娱乐决策委员会主席,直接分管澳门威尼斯人在线娱乐研究相关业务。风险管理委员会对公司所有相关风险因素享有全权处理权,总经理兼任风险管理委员会主席,为公司合规风控负责人,对公司董事长负责。产品委员会负责产品生命周期管理及中后台业务管理,对公司总经理负责。在3个专门委员会下设置了澳门威尼斯人在线娱乐部、研究部、交易部、市场部及运营部等一级部门,并组建了风控团队,风控团队为风险管理委员会的执行部门,下设风控和合规岗位。


望正资本的交易机制也效仿公募做法,实行集中交易,所有澳门威尼斯人在线娱乐经理的交易都由交易部完成,同时特别强调公平性,在交易环节遵循“公平交易”的原则,对每个产品的指令同比例执行。


公司组织架构


成长创造价值,研究发现成长


对于一家私募来说,澳门威尼斯人在线娱乐理念非常重要,望正资本的澳门威尼斯人在线娱乐理念是“成长创造价值,研究发现成长”。望正资本认为,企业价值从无到有,从1到N,本质来自于成长,成长包含了业务、利润和现金流等多方面的增长。研究企业各方面的成长空间、路径和成果,综合评判其对企业价值的影响,最终形成澳门威尼斯人在线娱乐决策。在研究中,重视产业发展趋势和企业的核心竞争力分析。


在行业研究中,望正资本的研究部和澳门威尼斯人在线娱乐经理基于产业分析框架从长期空间、商业化进程和边际变化三个维度比较产业。足够的长期空间为企业发展提供更广阔的发展平台,分析商业化进程以避免陷入主题炒作,重视边际变化以有利于提高资金使用效率。随后,通过阿尔法贝塔模型精选优质企业,利用波特五力模型及估值体系深度分析标的,并进一步构建组合。最后,跟踪、评估并实时优化组合。


强烈看好新能源汽车和数据产业


近期,在第九届“金阳光”奖颁典礼上,王鹏辉在演讲时表示强烈看好新能源汽车和数据产业的澳门威尼斯人在线娱乐机会。在他看来,新能源汽车的澳门威尼斯人在线娱乐逻辑,正在从主题澳门威尼斯人在线娱乐走向成长澳门威尼斯人在线娱乐。移动互联网流量的爆发式增长,会催生巨大的社会发展红利,数据产业发展空间巨大。


王鹏辉认为,汽车产业对国民经济至关重要,汽车也是全球最大可贸易品,全球每年产量约1亿辆,这是产业的制高点。过去两年来,不少公司业绩已经开始逐步释放,从新能源汽车产销数据看,增长速度非常快。他表示,汽车行业已经从主题澳门威尼斯人在线娱乐走向成长澳门威尼斯人在线娱乐:“即使当前销量绝对数并不大,但是市场会战略推演,接下来几年的销量会继续快速增长,许多环节的利润会出现快速上涨。”


在A股市场,很多新兴产业的澳门威尼斯人在线娱乐标的都不在二级市场内,但在新能源汽车行业,几乎所有的优质公司都在A股市场。王鹏辉认为这非常利好新能源汽车行业的澳门威尼斯人在线娱乐:“在这个产业里,从电池到零部件再到整车,二级市场已经有非常强的竞争力,这是经过多年积累才能完成的产业链格局。”


对于数据产业,王鹏辉表示,从移动互联网流量看,2017年1月份开始加速,从100%增长到200%增长,主要有两方面因素推动。从供给端看,联通在网络利用率只有17%的情况下,推出了大幅度降费措施,腾讯、阿里等推出了定制流量套餐。从需求端看,抖音和快手等应用,催生了中国移动互联网流量爆发性的增长,“这种增长必然会带来巨大的红利,就像洪水一样冲出来,浩浩荡荡,谁跟数据对抗谁就结束。”


在王鹏辉看来,移动互联网的流量爆发核心受益是5G产业,他认为,当前的5G产业就如10年前的高铁,很少有人能想象到在国民经济中,高铁有现在这样的占比,预计5G在10年后也会这样。王鹏辉称,数据产业是未来整个社会的核心,如果不能在数据的应用、传输、计算、分析上达到全球的高点,所有其他竞争优势很快会受影响,一旦数据产业落后,一步落后就会步步落后,很难再追上,因为数据行业发展是非线性的,越涨越快,指数级增长。


忧患意识强烈:私募最关键的是要活下来


望正资本的忧患意识非常强烈,作为一家私募机构,这点非常很重要。去年底,王鹏辉在接受中国基金报采访时表示,望正资本刚脱离生死边缘,随时一个浪打过来就可能会死掉,不能说是放心无忧地往前走的阶段。


公奔私这么多年下来,王鹏辉感触颇深,在他看来,私募最关键的是要活下来,企业经营还是很重要的,对回撤的容忍度低,风险考虑要多一些。作为公司的管理者和基金经理,王鹏辉认为这样有利也有弊,因为企业的经营者,有时候对澳门威尼斯人在线娱乐会考虑更加周全,对澳门威尼斯人在线娱乐考虑风险多一些,更加稳健一些,但需要分散精力考虑公司业绩、规模等。


以上文字由基金研究第三方七禾网唐正璐根据网络综合整理

www.jrefinery.com  2018-7-3



责任编辑:唐正璐
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